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跨境并购交易实务圈

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星主

unclelesli*

Uncleleslie并购法商学院创始人,知名并购实务专家,国际油气实务专家。参与完成数百亿美元海外交易,包括数起世界级交易。欢迎加入并购交易实务圈,分享交易实务,总结经验教训,资源共享交流。

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星球介绍

并购被称为“商业交易中的皇冠”。跨境并购交易实务圈,交流、分享跨境并购交易实务技能、交易发展、最新案例点评、立法及司法实务判例等实践类干货,同时入圈的朋友可进行并购项目交易机会及资源对接,呼朋唤友、线下交流等活动,欢迎公司管理人员、各类专业人士及对跨境并购感兴趣人士参加。圈内朋友如有问题或者有交流提议,请在提问板块进行。为更好加强圈友的交流与沟通,本圈已建有微信交流群,数百名高端商务人士及专业人士在里面畅所欲言、交流并购及融资项目机会及实务难点、经验。另外,本圈每增加100人相应提高入圈费用。欢迎各位公司高管、专业人士及对并购交易感兴趣的人员参加。

星主名称:张伟华 Lesliepku

星球名称:跨境并购实务圈

星主介绍:知名并购投资专家,从事跨境并购及海外投资近 20 年,完成超过 600 亿美元并购交易,国内少有人做到;国务院国资委海外并购特聘专家,AIPN 董事会成员;6 年完成 6 本畅销书写作。

 

小星探:据说跨境并购交易律师,刚入行就有年薪 18 万美金,折合人民币 120 万?

 

星主张伟华:我看你很八卦啊,上来就问钱。我们干工作,是为了钱么?主要是为了社会主义伟大的建设事业!当然可以适当的考虑一下挣钱的事儿。毕竟我们这个时代,女生还要买包,男生还要买房。

 

这个收入的话,要看你在哪儿工作,如果是在实行全球统一工资制度的国际大所(Big Law)的话,我问过相关律所的合伙人,一年级的律师是能拿到 19 万美元的。


所以干跨境并购律师,收入还算是阔以的,比起刚进很好的国际投行的小朋友来说也不算差。当然,能去 Big Law 的要求还是很高的。


我是 20 年前从业跨境并购律师,当时入行的工资,没这么多,但也不错。


o星主张伟华 41 岁生日照

 

小星探:什么是跨国并购?听说跨国并购交易很复杂、风险很高?

 

星主张伟华:跨国并购有个说法,也叫跨境交易,英文叫 Cross-Border M&A,简单点说就是跑出国过去买资产、买公司。


根据收购标的不同,可以分为资产、股权、公司类并购。


但是因为海外并购的交易金额往往巨大,几千万美金到几百亿美金,所以风险很高,一个并购能成,往往经历九九八十一道磨难。

 

举个例子,汇款 100 亿美元要多久?


大家可能不知道吧?这不像你汇几十万,这边一按键,那边就到账了。


比如我之前主导的「中海油的 Nexen 并购案」如何在交易交割当天支付近 200 亿的加币?


如何提前准备?如何将美元兑换成加币?是否考虑锁定汇率?200 百亿加币如何汇出?如何支付?如果无法完成交割如何退回?


等等这些问题均需提前谋划;所以你看,就是一个汇钱的事儿,都是要考虑非常多的细节的。更不用说交易中有的条款,有二三十个谈判点,不同的写法双方的风险分配是完全不同的。

 

我们也常说「并购交易有 1000 中死法」,可能你看 100 个项目,做成的只有几个,并购失败率 60%~90% ,尤其海外并购失败率是 70% 左右。



但依然有大把公司希望通过并购来获得增长,从人性的角度看,人类总是被希望和憧憬所诱惑,大家总是觉得自己应该是成功的哪一个。

毕竟并购是通过全球布局、整合全球资源,来构建企业的国际竞争力的快速渠道之一。

这和走入婚姻的人的看法其实是一样的,从正面的角度去想的话,像黄西那样的说法:Wow! 50% of all marriages end up lasting forever!(百分之五十的婚姻都能白头到老呢)。


小星探:跨国并购金额巨大,律师作用是什么?中国的律师能做么?

 

星主张伟华:可以说,跨境并购交易中,律师会起到非常重要的作用。


无论是交易的流程、交易文件的撰写、还是交易的谈判、过渡期风险管理,抑或是交易的交割,律师都在其中扮演着积极的角色。


 

小星探:优秀的跨境并购律师必备哪些技能?

 

星主张伟华:本质上,1000 亿美元的并购交易,和 5 块钱买菜的交易性质上并无不同,但从事跨境并购交易律师,对人的基本素质要求其实不低。

 

 跨境并购交易律师的三大储备:知识储备、能力储备、关系储备。

 

简单的说说知识储备,除开相关目标公司所涉法域的公司法、证券法、合约法及商事法之外。


一个从事跨境并购交易的律师还需要掌握一定的财务会计、估值、公司融资借贷、税务、雇佣劳工、环保、投资保护协定、反垄断、反腐败、合规,包括上市公司合规等;政府审批,包括行业审批、国家安全等、公关媒体、人力资源、公司治理、董事会责任、知识产权、保险、商业伦理、相关行业背景、并购相关的立法、司法及判例等方面的知识。 

 

不过统筹能力、思维能力、判断能力和解决问题的能力,也是跨境并购交易律师所必备的基础能力,也是核心能力。

 

另外,语言能力也是个必须的事情。不是说英文要说得像母语一样,就是至少要听得懂,说的明白。



小星探:您参与过多少跨境并购项目?

 

星主张伟华:我从业跨境并购 18 年,看过数百起交易,做成了数十起交易,完成了超过 600 亿美元并购交易,大大小小的交易都有。


每年超过 1/3 的时间,在全球商务出差,进行各类并购交易、海外投资和商务谈判的工作。

 


小星探:为什么成为了跨境并购律师?


星主张伟华:我一开始也不曾想过做律师,小时后受金庸大师影响,更希望当一名小说家,或成为一名仗剑天涯的侠士。

 

我小时候其实收集了很多武术秘籍,什么武林、气功、铁砂掌、轻功,大小周天……希望练得绝世武功,长大后行走江湖,行侠仗义。我从小就会瑜伽,就是在书摊上买的书跟着学的。什么「龟息」、「辟谷」,哥早在七八岁的时候就知道了。

 

我还曾在家中大水缸中,放满一缸清水,水下沉入沙袋,然后立马步、丹田运气,用手掌拍击水面,意贯缸底,意念中将沙袋击碎 – 据说这种练习方法乃是学习化骨绵掌之绝学,学成时候可以对人轻轻一推,伤人内脏,杀人于谈笑无形之间。

 

后来,我爸爸看不下去了,把大水缸灌满了米,但是我从书上学到了点穴功法,又开始不断地用手指插米,练习点穴神功。当然,最后,这些东西都没练成,大小周天和任督二脉也没有打通。

 

后来从北京大学毕业后,那个想象中「大碗喝酒快意恩仇」的江湖自然是无法行走,没曾想却一脚踏入了海外并购的江湖,觉得非常有意思,很是刺激。


加上我又喜欢在这种高速、高压的环境下工作,因此就一直在做事跨境并购、投融资、海外经营等方面的工作。



小星探:网上说 7000 万美元的项目,已是交易额巨大的并购,您完成了  600 亿美元的并购,行业人称您为「张超人」这其中有什么故事吗?

 

星主张伟华:哈哈,为啥你要提到 7000 万美金?是不是你们公司被收购了?还是你们公司的新一轮估值?


我自从进入跨境并购行业,我开始了在全球不同时区,飞来飞去的日子。然后有非常多的经历吧,可以说涨了大见识、学了大经验、有了大视野。

 

因此就有很多在国际并购交易项目上的许眠之夜、在面对看似逾越不过的法律风险前,绞尽脑汁的方案设计和在谈判桌上,与不同的谈判对手斗智斗勇的经历。

 

也是一段苦与乐、酸与甜、痛和笑交织的时光,也是一段成长的时光,也落下了每天只能睡 4、5 个小时的毛病,或者说习惯。


所以我能 6 年写了 6 本书,也是因为睡眠少,反正到点儿就醒来。醒来干啥,写点东西呗。


好多朋友开玩笑说,伟华,你这睡眠时间已经赶上李嘉诚了,就差在财富上赶上他了。哈哈哈。

 

但正是这段艰苦工作的日子,让我有机会参与了,世界油气行业内诸多标志性交易。


包括当年中国企业巨型的海外并购:中海油并购加拿大尼克森

 

有机会去过几十个国家,去过除南极洲之外的所有大洲,有机会见形形色色的人;包括好多世界级的富豪;

 

有机会参与亚洲第一支能源油气投资基金的设立项目;

 

有机会参与中国企业,第一次以美国证监会注册方式发行美元债券;

 

有机会和世界一流能源公司,在谈判桌上进行并购交易的谈判;

 

有机会去一些十分稀奇的国家,看项目,做谈判;



有机会去美国以页岩油气发家石油大亨的庄园,听其创业故事;也见识在最穷的一些国家「石油的诅咒」,石油是如何让富有的人更富有,但贫穷的人依然贫穷;

 

有机会和顶级国际性投资银行、国际律师和四大会计师事务所的专业人士工作配合;

 

有机会和一帮志趣相投的团队成员,为了中国企业的海外并购事业而努力;

 

有机会以国外律所的工作强度,去考察油气并购市场上,出现的诸多交易机会;

 

有机会深入接触到国际并购中「前沿」和专业的部分;

 

几乎没有生活,但工作就是我的生活。


 

小星探:您如今是香港某上市集团副总裁、总法律顾问,世界 Legal 500 也评选你,为亚太地区公司最佳总法律顾问之一;国际石油谈判者协会 (AIPN) 董事会成员,还被国务院国资委聘为「涉外法律专家」、有关政府机构也颁给你「高端国际商务人才」等等称号。
 
有人说,您路很顺利,您怎么看?
 
星主张伟华:其实,我觉得用路顺利来定义可能不准确。更为准确的说法是,我一直都在按照自己的兴趣和爱好走。

 我很幸运的是,我在年轻的时候,就发现了自己一挚爱的事情:做国际并    购交易的实务工作。

 热爱是可以让你非常投入、非常愿意花很多时间去研究、也喜欢过这种飞 来飞去、整天忙碌的生活。

很多人都说,我这一路走来看起来很是顺利啊。

却没有看到,其实这个海外并购交易也会经历一些其他的事儿把,比如在非洲某国出差,酒店就没有合格质量的热水,染上满脸长包的皮肤病,经历一年多方才治愈;
 
在满是持枪者的非洲某国街上找出租车;在南美和北非的国家险被海关人员敲诈勒索;在危险的国家里坐着防弹车,窗外都是荷枪实弹的士兵;
 
在北回归线的直升机上吐得胆汁都快出来了;在中东沙漠的热气中差点中暑;访问北美最冷的一个油气现场,头上飞舞着比拇指还大的蚊子;
 
在多哈飞往新加坡航班上 3 万米的高空突然发烧,幸好得到邻座美国姑娘友情支援的药物才得以好转。
 
当然,还有很多不做这个工作的朋友,所无法经历的很多事情。
 
这些年来,不管工作多忙碌,我都会抽时间看书和写作,也开了自己的公众号 unclehome,自己亲自打理,不间断推送了快五年;在知乎上开了专栏,经过 5 年的沉淀,有十几万粉丝,成为了并购、法律等领域的优质答主。还创建了自己名字命名的网络学院等等。

早早发现自己的热爱,这是一生的财富,它会让你一直很快乐,不知疲倦。


小星探:边努力实践,边努力分享,给您带来了什么收获?

 

星主张伟华:过去 6 年,写完的 6 本并购经验分享书,其中几本出版不到三周,出版社已启动了加印。

 

除了之前几所高校的客座教授外,今年对外经贸国际商学院和中国政法法学,又给了兼职教授的名头,还去了北大、交大、人大、浙大、政法、对外经贸、北外、华政等学校开讲座。



前两年还在知识星球开了社群,目前有 1000 多位各界专业人士和公司高管加入了。坚持日更,和原创长文,打造了一个良好的交易实务平台、资源分享平台和学习交流平台。



小星探:您出品效率真高,有专业写作团队?
 
星主张伟华:哈哈,你不是第一个,这样问我的人了,嗯,但的确这些内容都是我一个人完成的。
 
几乎每天凌晨四点多,我们大多数人正在午夜梦回的时候,我已经起床了,开始了一天的工作,通常从写作开始,当然,我一年 365 天有很多时间在国外工作。

不过即使在和金发碧眼的外国朋友,一起工作的时候。当他们在做梦的时候,我也按照我的时间节奏起床,依然按照这个节奏去工作和写作。

因为我的本职工作就非常繁忙,但是我的睡眠习惯,让我比大多数人有更长的时间,可以做一些自己想做的事情。

我是那种倒头就睡、到点儿就醒、从不做梦的优异睡眠选手。这个可以算个小天赋,或者是飞的太多的后遗症把。

基本我在星球里分享的内容,不少是早上写的,还有很多是坐飞机等间隙。

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 星友李寿双 京大成律师事务所高级合伙人


他眼中的星主张伟华

 

星友李寿双:十几年前,伟华和我同住北大 47 楼,就是孔庆东《47楼207》中描写过的那幢旧房子。于是我就成了看着他在事业上长大的人。

 

张伟华的成长经历,充满了张力。上学期间,伟华一直以「潮人」面目出现,背着一个「为人民服务」的军用书包,发型却是天龙八部里南海鳄神的同款;大家时常在宿舍里吃着食堂打来的三五块钱饭菜,讨论的却是激扬文字、指点江山。


在北大这个热闹的地方,伟华也算得上一个特立独行的人物。那段岁月,是张伟华的「小时代」。

 

按惯例,原本我以为伟华此类潮人,毕业后会去一个外国律师事务所之类的地方,没想到他一脚踏入了中石油这个最传统的国企,后又经中信到中海油,十余年都在体制内摸爬滚打,悄然开启了自己的并购人生。

 

本来我想国企磨砺多年,锐气激情早已转换为沉稳世故,但没想到,国企的法律部处长摇身一变成了 Leslie 大叔,四处串场讲座签名售书,迅速窜升为法律界的一代网红。


更让人羡慕嫉妒的是,这么多年过去,已成为经历如此多巨型并购交易的「大家」之后,伟华依然年轻帅气。



星友李寿双:原本同学之间,很难生起仰慕之心,但是我仔细读了,伟华吐血之作《海外并购交易全程实务指南与案例评析》等书之后,再次让我刮目相看。

 

一个能把通常大家都不太重视的保密协议,都审核得出神入化的人,确实对并购交易充满了热情,对游戏规则充满了掌控感。

 

在国企大平台工作多年,伟华有机会参与了,很多国际级的大型并购交易,对其中的成功深有体会,对其中的失败更有切肤之痛。过去的十余年,可以说是张伟华人生中的一个并购「大时代」。

 

「大时代」本身就是一个隐喻,同名的 TVB 商战剧告诉我们,商场如战场。并购更是商场中的主战场。

 

各方都在围绕着游戏规则斗法,谁更熟悉游戏规则,谁就更能够有机会占得先机;相反,如果不懂规则贸然行事,可能成为别人的屠宰对象。


过去几年中国企业境外收购的失败案例,也是有一定比例,交的学费恐怕都够买下几个万科,其中输在规则上的更是不在少数。


看伟华分享的很多行业知识,能感受到对这个行业的热爱和投入。

 

让我感觉,国企能有伟华这样优秀勤奋的公司律师,作为国企理论上的全民所有的一个小微股东,顿时放心了很多。


我经常会看看他在星球里分享的内容,收获也是非常大。



 

星球「跨境并购交易实务圈」
适合哪些朋友加入?
加入星球有哪些福利?


星主张伟华:这个星球以并购交易实务为导向,进行实务经验交流、资源共享、项目机会、职位介绍、人际交往等为主的知识付费圈。


适合有以上需求的朋友,加入我的星球。





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星友福利|一对一提问星主

365 天内,无限次数

星主张伟华:平时找我 1 对 1 沟通,是 800 美元一小时,大概在 4000 人民币。对于我的星友,可以无限次向我提问。




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星友福利|不定期线下活动
星主星友面对面沟通

星主张伟华:网上沟通千万遍,不如线下见一面。

基于这个需求,星球不定期会组织见面会,基本我都在,和星友一起畅聊,也是我的人生乐事。

做了星球后,行业里优秀的朋友更好的聚在了一起了,每次活动都能见到新的朋友,同行的朋友聚在一起更有话聊,不少星友成为了朋友,我心里也是非常高兴,期待你加入我们的星球。


o星友聚会



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星友福利|专属微信群
随时沟通遇到的问题

星主张伟华:网上沟通知识星球适合做沉淀,不过即时沟通上,还是不如微信,所以也组建了微信群,沉淀学习随时沟通两不误。

微信群里都是付费了星球的朋友,有效保证微信群质量。

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星友福利|44.6万字原创内容
425份精选-跨境并购行业资料


星主张伟华:我每天 4~5 点起床,一年 2/3 的时间飞往世界各地,让我有很多时间和间隙,可以写内容。

过去 20 年的从业思考和经验,世界各地遇到的新鲜事,知识星球及时分享非常方便,希望可以与你一起分享。




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星友福利|价值 2989 元课程优惠券
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星主张伟华:成为一名优秀的跨境并购实务从业者,这个并不容易,需要学习的知识非常庞大,为此我总结了,我多年的思考,做成了课程。

这段时间大家都在家,也是学习的好机会,为此我做了优惠券,加入星球的朋友可以领取,一起学习和进步。

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